投资是一件很复杂的事情，根据多年来投资上的实践总结，尝试以系统的视角看投资，把复杂的事情变简单，对投资形成整体认识。

  1）股市还不健全，存在某些特定的程度的市场操纵和内幕交易现象。由于信息不对称存在，个人投资商更容易成为受害者。

  2）股市中个人投资商居多，人性的弱点在交易中会被放大，更容易受情绪波动，造成市场的波动性较大，价格的涨跌幅度较大。

  3）股市是对公司业绩预期进行交易的场所，公司经营业绩具有不确定，加上市场复杂的定价逻辑，因而股价的预测难度很高。

  为解决投资本身的复杂性，通过系统化梳理，分析内外部关系，建立投资系统架构，让投资活动变得有序，交易执行效率更加高，从而期望等在市场中获得更好收益。

  投资系统的主体是人或者机构，外部系统有宏观环境，上市公司和证券机构，投资系统是以股票作为中介完成价值互换，利用价格差在交易中获利。

  上市公司通过证券发行股票，出让部分公司的股权，募集公司发展需要的资金。证券提供证券交易平台赚取交易手续费，国家收取交易的印花税。

  从投资系统股价影响因素看，一方面有内部，主要是投资的人情绪的变化，另一方面是外部，包括上市公司和宏观环境，这也造成了股票在市场上买卖的金额波动的复杂性。

  投资架构目的是解决投资的复杂性，通过对投资系统的组成要素以及相互关系的解构，让各部分相对独立并能相互协同，从而使整体运作效率最高。

  1、交易层：投资最上层应用，是投资认知的变现，包括投资交易、仓位管理和风险控制等。

  投资交易是把投资策略细化成具体交易规则，并根据验证效果并修正并闭环，本质是投研成果在交易中价值兑现。

  2、业务层：投资中的分析活动，根据选股标准输出股票池，形成对投资交易的约束，包括宏观洞察、行业洞察、公司研究、投资策略等。

  投资业务是以投资战略的目标为导向，利用自身内外部资源和能力，形成投研输出，以及执行落地方向性策略。

  投资认知在建立在理解投资基础上的思想信仰，投资理论是业界的投资流派，底层逻辑是现实世界中运行规律在投资上的应用。

  投资交易相对来说还是比较独立，利用投资业务提供的服务，在交易实践中要不断细化、验证和调整，最终要形成稳定的交易策略。

  投资上要均衡收益和风险，短期看波动，赚取价格涨跌差价的钱，中期看预期，抓住行情转换机会，长期看价值，寻找业绩持续增长的公司。

  股票的买入和卖出逻辑要闭环，没有谁能抓住市场上所有机会，更多的时候应是在等待机会。

  投资上最重要的定律，就是股价围绕公司内在价值波动，价格迟早会回归价值。由此可知，要取得好的收益，其一是找到能创造价值的公司，其二是等待择时，同时，针对不同市场行情要有场景化交易策略，及时兑现价值。

  对于买点的选择，如果对选股逻辑有信心，就要在市场相对低位时候逆势买入，这时候最难的是判断何时是底，一般选择左侧低仓买入，很难做到买到最低点，如果市场继续下跌要套住不动，直到开始翻转时候逐步加仓。

  市场大部分情况处于震荡，但如果一只股票在持续上涨行情过程中出现下跌，最难的是怎么样来判断是阶段回调还是行情结束。要结合市场信息来分析，如果是成长性股恰逢市场风口炒作起来的阶段性行情，不能视为价值回归，最好获利了结，或是波段做T来收割市场红利。

  市场上股价涨跌往往除了公司基本面，还和股市周期，行业趋势有关，有些成长股比如光伏，医药赛道，在一个时期表现非常好，等风口在过了后可能就无人问津。所以，遇到股票持续下跌趋势时及早坚决卖出，如果一直被套牢后等待触底反弹可能就会是很漫长的过程。

  总之，中短期上，在市场中发现趋势，抓住行业波动机会，顺势而为是比较现实的做法。长久来看，持股的信念取决于对公司的理解，要能看准选对，只有能持续增值的公司才会带来长期收益。

  交易过程以投研筛选出的股票池为基础，根据不同交易目标来建立组合，追求长期收益兼顾短期盈利，同时控制好风险。

  持股组合要在投资类型分散，比如是进攻还是防守。仓位相对集中，股票数目不能太多，尽量分散在不同板块，避免同涨同跌。同时，选股是最大的风控，要守住自己能力边界。

  选股建仓时候要先考虑清楚目前价格买入的的胜率和赔率，如果是低确定性，胜率一般，就轻仓配置，灵活进出获得盈利；如果同时兼备高胜率和高确定性，就可以重仓持有，以时间换取收益。

  仓位高低要依据市场行情调整，始终满仓躲不过下跌风险，空仓等待容易错失上涨时机，要做到“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”。股市上涨行情中，估值越高风险越大，要逐步减仓直到清仓。在股市下跌途中，要尽量等市场见底时候买入。

  投资业务不直接创造价值，投研主要是通过洞察找机会点，理解公司的核心优势，财务的健康度，为投资交易提供选股资源池。同时，匹配自身能力，形成交易指导性策略。

  投资要分析宏观/产业/行业机会，发现价值转移的机会，同时对企业经营和财务做深度研究，最终输出的结果就是选股。

  产业逻辑上，先有国家产业政策规划引导，后有产业趋势投资。产业链按照受益次序分：上游--中游--下游 ，分析产业链的价值转移，挖掘可能收益的标的。

  投资本质上， 股价=估值*每股净利润，公司持续业绩增长是股价上涨最重要的驱动力，投资收益要来自产生持续的现金流的优质公司，这是投资最根本的出发点。

  公司研究上，商业模式（核心优势）+发展空间（赛道）+竞争壁垒（护城河），寻找盈利能力优秀，具备长期成长潜力，未来有可能成为细分行业龙头的公司，然后看当前价格有没安全边际。

  基于投资理论认知和实践总结，形成对投资的的顶层指导，牵引投资方向，约束投资交易。

  7）以中长期视角的基本面深度研究为基础，以风险收益比为作为选股和构建组合标准。

  投资定律是把从客观世界中抽象出来的规律，映射成为一切投资活动的底层逻辑，投资认知是从内心建立对投资的信仰，这是投资要具备的底层能力。

  2）对长期资金市场认知：相信市场运行是有周期波动规律的、相信人性是有规律可循的；

  把事情变复杂很简单，把事情变简单很复杂。遇上问题时，要抓住实质，处置最基本的问题，不要把事情人为复杂化。投资需要一些行之有效的方法，抓本质将复杂问题简单化。

  当事物发展严重偏离其长期均值时，总有内在力量令其回归其长期均值，这种现象周而复始。在投资上，高市盈率所对应的高增长率往往是不可持续的，盈利减少时，投资者便会面临戴维斯双杀的窘境。

  任何事都没有表面看起来那么简单，所有的事都会比你预计的时间长，你认为会出错的事，它总会出错，你担心某种情况出现，那么它就更有可能发生。真正的投资者，毕生都是在跟失败作斗争，永远不怕出错，要做的分析和思考怎么样能战胜市场。